Contul escrow este unul dintre cele mai comune mecanisme de protecție în tranzacțiile de vânzare-cumpărare de părți sociale. O parte din preț rămâne blocată temporar, la dispoziția cumpărătorului, pentru a acoperi eventualele daune ce ar putea apărea din încălcarea declarațiilor și garanțiilor vânzătorului. Mecanismul pare simplu. Dar o hotărâre pronunțată de Judecătoria Sectorului 1 București în 2021 arată că escrow-ul poate deveni inoperabil nu pentru că garanțiile au fost respectate, ci pentru că cumpărătorul nu a notificat vânzătorul la timp.
Răspunderea solidară nu sancționează eșecul economic sau dificultatea financiară a societății, ci conduita nelegală sau de rea-credință care a cauzat imposibilitatea plății. Un administrator diligent, care a încercat să redreseze societatea și a comunicat cu autoritățile, are argumente reale de apărare.
Reps & Warranties Insurance poate schimba negocierea unei tranzacții M&A, reducând expunerea vânzătorului, limitând escrow-ul și oferind cumpărătorului o sursă alternativă de despăgubire pentru garanții incorecte.
Un administrator care acționează transparent și documentează deciziile are apărări mai solide. Sunt importante documentele care arată realitatea economică a operațiunilor, corespondența cu partenerii contractuali, răspunsurile către ANAF, deciziile AGA, măsurile de redresare și consultarea specialiștilor la momentul potrivit.
Contractul poate include obligații privind menținerea practicilor comerciale anterioare, limitarea costurilor de grup alocate societății, menținerea politicilor contabile, interdicția modificărilor structurale fără acordul vânzătorului și clauze anti-manipulare a earn-out-ului.
Reps & warranties insurance poate schimba semnificativ negocierea unei achiziții, reducând expunerea vânzătorului, limitând escrow-ul și oferind cumpărătorului o protecție suplimentară pentru declarațiile și garanțiile din SPA.
ANAF poate atrage răspunderea solidară a administratorilor pentru datoriile fiscale ale societății, dar măsura nu este automată. Apărarea depinde de lipsa relei-credințe, documentarea deciziilor și contestarea motivării actului fiscal.
Concordatul preventiv și reorganizarea judiciară sunt instrumente diferite pentru companiile aflate în dificultate. Alegerea depinde de momentul intervenției, nivelul de lichiditate, relația cu creditorii și gradul de control pe care societatea îl poate păstra.
Un due diligence eficient nu se limitează la bilanț, registrul comerțului și contractele principale. Cele mai costisitoare riscuri se ascund adesea în clauze change of control, litigii latente, proprietate intelectuală, GDPR, mediu sau zona de muncă.
